甲醇港口低庫存或難以延續

2024-06-28 16:33:33 作者:韓樂(lè )

今年上半年我國甲醇進(jìn)口較去年明顯偏少,尤其是5月份以來(lái),甲醇月進(jìn)口量較去年同期平均減少約18萬(wàn)噸。

對此,金聯(lián)創(chuàng )資訊甲醇分析師張曉艷也介紹說(shuō),從具體數據對比來(lái)看,2024年上半年甲醇月度進(jìn)口量約在106萬(wàn)噸附近,而去年同期月度進(jìn)口量均值則在112萬(wàn)噸,去年下半年進(jìn)口月均數值在131萬(wàn)噸。“同比去年與環(huán)比去年下半年國內甲醇進(jìn)口來(lái)看,2024年上半年港口總體呈現進(jìn)口縮量,總體不及預期的特點(diǎn)?!彼Q(chēng)。

據了解,今年3月份以來(lái),國內甲醇進(jìn)口仍保持相對低位態(tài)勢。

伊朗作為中國甲醇進(jìn)口主要來(lái)源國,一季度因季節性限氣因素影響,2—3月國內甲醇進(jìn)口縮量較明顯,縮減至90萬(wàn)噸以?xún)取?—6月份,雖然伊朗多數項目逐步回歸,但非伊部分甲醇項目檢修/臨停又在一定程度上減緩了整體進(jìn)口增量幅度。同時(shí),在非伊供應趨緊情況下,內外盤(pán)倒掛也一定程度上限制了外商操作積極性。此外,4月份伊朗階段談判僵持、5月中上旬海外運力趨緊等因素均對進(jìn)口增量存影響。

事實(shí)上,從庫存上可以看出,3月份以來(lái),我國港口地區甲醇庫存一直呈逐步減少的態(tài)勢。

“一方面,外盤(pán)甲醇裝置開(kāi)工偏低,產(chǎn)量下降嚴重,進(jìn)口持續不足,另一方面,港口地區消耗較大,明顯高于往年同期,整體造成了港口地區甲醇庫存持續下降?!饼R盛期貨分析師于芃森表示,今年5月下旬,港口地區甲醇庫存一度逼近50萬(wàn)噸,創(chuàng )5年來(lái)歷史新低。截至目前,港口地區甲醇庫存仍未出現有效的累積,仍是處于5年來(lái)歷史同期最低位。

目前來(lái)看,港口地區的甲醇庫存正在呈現季節性累積的特點(diǎn)。據于芃森介紹,往年進(jìn)入梅雨季節后,隨著(zhù)國外裝置的穩定生產(chǎn),進(jìn)口量逐步增多,再加上港口地區因梅雨季節傳統下游需求下滑,整體會(huì )造成庫存的累積。但這個(gè)累積還有另外一個(gè)作用,就是為即將到來(lái)的“金九銀十”提前備貨?!巴晖?,自5月份至9月份,港口地區的甲醇庫存是一直呈震蕩增加的狀態(tài)。今年來(lái)看,庫存累積速度明顯偏慢?!彼f(shuō)。

據了解,當前,伊朗地區甲醇總體供應相對穩健,近期雖個(gè)別船只有調整,但非伊短時(shí)內大幅增量仍存在一定難度,6月份港口甲醇進(jìn)口維持微增。

“現階段在浙江興興、南京誠志維持停車(chē)導致需求縮量情況下,短期內港口社會(huì )庫存累積趨勢將延續?!睆垥云G稱(chēng)。

在張曉艷看來(lái),港口進(jìn)口增減的驅動(dòng)因素,一方面在于海外供應增減及穩定性方面,比如下半年除關(guān)注馬石油3期、美國G3兩套新裝置釋放節奏外,因供氣問(wèn)題致供應季節性縮量影響也需持續關(guān)注。另一方面,則在于國內需求增減變化,尤其MTO類(lèi)項目開(kāi)停狀態(tài)。

“從后續進(jìn)口來(lái)看,甲醇港口進(jìn)口增量仍取決于伊朗地區整體裝船/發(fā)貨節奏,而非伊端實(shí)質(zhì)性增量力度短期仍有限?!睆垥云G表示,現階段伊朗一帶整體發(fā)貨節奏尚可,7月份預計該地到貨大概率攀升至80萬(wàn)噸略上水平,屆時(shí)總進(jìn)口體量將恢復至120萬(wàn)噸偏上狀態(tài),市場(chǎng)需關(guān)注實(shí)際到船及卸貨節奏。

就后續港口甲醇累庫節奏來(lái)看,張曉艷認為,短期沿海仍維持MTO低需求、傳統需求一般的特點(diǎn),疊加前期伊朗主力地區發(fā)貨穩健,主港華東社會(huì )罐區到船節奏較前期有所加快,總體累庫節奏或相對明顯。但需注意的是,近期隨著(zhù)甲醇價(jià)格回落,MTO利潤修復節奏尚可,故后續需緊盯停工MTO原料采買(mǎi)動(dòng)作及重啟節奏等,屆時(shí)港口累庫力度或有所減緩。

“在國內貿易商和伊朗甲醇工廠(chǎng)加點(diǎn)談判結束之后,預計未來(lái)甲醇進(jìn)口量開(kāi)始明顯上升?!敝行沤ㄍ镀谪浄治鰩焺?shū)源表示,預計6月、7月甲醇進(jìn)口量回升至110萬(wàn)噸、125萬(wàn)噸左右,進(jìn)口呈現穩定上升的態(tài)勢。然而,目前沿海MTO低負荷運行,港口庫存存緩慢累積的可能性。

劉書(shū)源認為,后期港口累庫在于伊朗的進(jìn)口量如何?!叭绻凑?023年同期的伊朗進(jìn)口量,預計伊朗單月進(jìn)口都在70萬(wàn)噸以上,非伊單月可能穩定40萬(wàn)—50萬(wàn)噸,這樣計算6月以及7月單月進(jìn)口量基本能穩定在120萬(wàn)噸以上,港口低庫存的情況得到明顯緩解,港口貨源充裕?!彼Q(chēng),此外,如果未來(lái)MTO終端產(chǎn)品價(jià)格能夠穩定,在甲醇期價(jià)持續下跌后,MTO工廠(chǎng)利潤得到修復,從而導致沿海MTO工廠(chǎng)出現甲醇的采購意愿。

在他看來(lái),甲醇港口低庫存可能難有延續,在未來(lái)進(jìn)口回升,港口需求變動(dòng)有限的情況下,預計6月底至7月港口都將處于累庫狀態(tài)。

(來(lái)源:期貨日報網(wǎng))

責任編輯:劉明月

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